国航、南航和东航，暑期客运会“价高量更高”？

《中国经济周刊》 记者 孙庭阳 | 北京报道

(资料图片)

近日，多家航空公司公布5月份运营数据，旅客周转量同比增长都在2倍以上，运力投入接近2019年5月水平。民航局在近期的新闻发布会上介绍，今年5月份，航空运输市场延续平稳恢复态势，国内客运规模比2019年5月增长2.6%。

三大航空公司运力投入接近2019年同期

资料显示，我国民用航空运输行业市场集中度比较高，中国国航(601111)、南方航空(600029)和中国东航(600115)，三家航空公司合计市场份额占比在70%左右。

可用座位公里数是衡量航空公司客运运力投入的重要指标，计算方式是用飞行公里乘以可出售座位数量。

中国国航、南方航空和中国东航，三家公司今年5月可用座位公里数分别是256亿人公里、263亿人公里和208亿人公里，比2022年5月分别增长3.29倍、1.81倍和4.65倍。

《中国经济周刊》记者用各公司今年5月份的运力对比2019年5月份的运力，发现三家公司运力投入分别相当于2019年5月的106%、94%、93%。

可见，三大航空公司客运运力投入，已经超过或接近2019年5月。

各公司实际拥有运力情况怎样？

据三大航空公司披露的自有、融资租赁、经营租赁的飞机数量，三家公司今年5月份经营飞机数量远高于2019年5月。

今年5月末，中国国航、南方航空和中国东航各自运营的飞机分别是899架、892架和782架，比2019年5月分别增长了33%、5%和12%。

今年大众出行需求逐渐恢复，再加上“五一黄金周”，各公司5月份运送旅客数量怎样？

旅客周转量高低，是以收入客公里来衡量，具体算法是一家航空公司的飞行公里乘以收费旅客人数。

中国国航、南方航空和中国东航，今年5月旅客周转量分别是174亿人公里、198亿人公里和146亿人公里，分别相当于2019年5月的90%、87%和80%。与2019年同期相比虽然还有差距，但与2022年5月相比，分别增长4.1倍、2.5倍和5.5倍。

以旅客周转量除以运力投入所得的百分比，是客座利用率，可以理解成平均每架飞机的乘客的满座程度。

中国国航今年5月份客座利用率68%，虽然仍低于2019年之前的水平，但比2022年5月提高了10.9个百分点。2017年至2019年，中国国航的客座利用率都在81%左右。2020年至2022年，公司运力投入大幅下降情况，客座利用率分别只有70%、69%和63%。

（中国国航客运运力投入对比客座利用率，2018年1月至2023年5月） 数据来源：Wind

南方航空和中国东航今年5月份的客座利用率分别是75%和70%， 分别比去年同期增长14个百分点、9个百分点。

民航总局相关人员在新闻发布会上介绍，今年5月份，航空运输市场延续平稳恢复态势，全行业完成运输总周转量恢复至2019年同期的90%，完成旅客运输量恢复至2019年同期的94.8%，国内客运规模比2019年同期增长2.6%。

民航景气度有望回归上升趋势

对于航空公司公布的经营数据，券商研究员的评价比较乐观。

兴业证券点评航空公司5月运营数据时说，供给端和需求端均已超过2019 年，客座利用率仍有差距，但随着国际航线复苏摊薄国内运力，预计客座率利用率的差距将不断收窄。

国信证券观点和兴业证券有相同之处。这家券商认为，低基数下各家航空公司各项运营指标全面大幅提高，相比2019年同期数据，同样表现良好。

中国国航、南方航空和中国东航，三家公司2022年净利润亏损创出历史新高。今年1季度净利润虽然尚未扭亏，但营业收入已经回暖，同比大幅增长，营业收入增长率在59%至95%之间。

公募基金嗅觉灵敏。今年1季度末时，有687只公募基金重仓持有三大航空公司股票，市值达367亿元。而在2022年1季度末时，只有306只基金重仓持有，市值仅230亿元。2020年1季度末新冠疫情刚刚开始时，重仓持有三大航空公司的基金是58只，比2019年末减少了67%；重仓市值只有13.9亿元，比2019年末减少了76%。

招商行业精选基金，今年1季度末不仅重仓持有三大航空公司股票，还重仓了吉祥航空(603885.SH) ，基金经理对于持仓的解释是，对出行链航空机场酒店的持仓，应对或有的经济超预期。

广发均衡优选重仓的航空股和招商行业精选相同，基金经理解释，继续持有受益于在全球疫情逐步缓解背景下面临景气底部复苏反转的航空公司。

前述两家券商，都展望了暑期的航运市场。

国信证券预测，随着高考结束，端午假期及民航传统暑运旺季逐步临近，民航景气度有望回归上升趋势。

兴业证券认为，暑运预定持续火热，价格或超五一同期。根据携程《2023暑期预订趋势洞报告》，截至6月14日，暑期国内机票搜索热度超过2019年25.3%，暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。从价格上来看，国内单程机票含税均价同比涨幅37%，较“五一”期间增长16%，整体呈现“价高量更高”态势。

同样是在民航局新闻发布会上，相关人员预测，今年暑运是“乙类乙管”后的第一个暑运，广大旅客出行较为集中，旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，预计暑运期间，每日将有近195万旅客通过航空出行，日均保障航班1.65万班，恢复至疫情前同期水平。

并且，民航局已经下发通知，支持航空公司暑运期间在热门航线上加班，优化暑运国内航线，鼓励航空公司积极拓展培育三四线航空市场，满足广大旅客暑运期间较为集中的出行需求。

责编：郭霁瑶

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